Le Corporate Venture regroupe les investissements réalisés par des groupes non financiers dans de jeunes sociétés innovantes. Souvent matérialisée par une prise de participation minoritaire, cette pratique en plein essor pourrait bien être une réponse à la pénurie des acteurs du financement de l’amorçage et du capital-risque.
Une logique différente
Si le rationnel de ces nouveaux types d’investisseurs, est certes guidé par un objectif de rentabilité, il semble néanmoins que leur approche intègre une logique différente ou la dimension sociale, stratégique, commerciale entre également en considération. Sans pour autant basculer dans la philanthropie on assiste néanmoins à une vraie prise de conscience de l’intérêt de favoriser le tissu économique des PME innovantes et de réhabiliter la notion parfois oubliée de partage dans la « prise de participation ». Le corporate venture cherche en effet, moins un retour sur investissement rapide qu’à mettre en place des stratégies d’innovations gagnantes sur le long terme.
Un équilibre gagnant-gagnant
Dans ce cadre, le postulat de départ est basé sur un équilibre « gagnant-gagnant » et l’apport croisé d’une véritable valeur ajoutée. Pour le grand compte cette démarche permet d’innover de manière agile sans recourir à des investissements massifs en Recherche et Développement. Il permet également de bénéficier d’un vivier de talents dont les profils parfois atypiques bousculent les idées reçues et favorisent la création. En finançant des structures positionnées plus en amont ou en aval de leur chaîne de valeur, ces groupes anticipent ainsi les nouveaux marchés potentiels et restent en contact permanent avec les évolutions et les changements de ces derniers.
Pour les jeunes pousses, être financées par un industriel peut être une formidable opportunité d’obtenir une légitimité sur le marché et de bénéficier de véritables leviers commerciaux tant en France qu’à l’international. Au-delà de l’apport de financement, la jeune entreprise peut également bénéficier de ressources technologiques, marketing et administratives et surtout du partage d’un savoir-faire « métier » qui lui permet d’accélérer sa croissance et de favoriser l’innovation.
Bonnes pratiques et précautions
Si cette catégorie d’investisseur se développe et tend de plus en plus à devenir une véritable démarche pro-active des groupes pour prendre en main leur avenir et apporter une touche entrepreneur à leurs équipes, elle répond également à un désengagement des acteurs institutionnels. En effet, le durcissement des normes prudentielles d’une part et de la fiscalité de l’autre a également favorisé la montée en puissance de ce type d’acteur. Pour les jeunes entreprise c’est également une bonne alternative à la défiance vis-à-vis à des investisseurs institutionnels classiques et à l’asséchement de ce type d’acteur sur des phases d’amorçage et de croissance.
Si le postulat de départ est basé sur un contrat gagnant, il ne faut néanmoins pas oublier que l’essentiel pour la PME est d’assurer son développement en toute indépendance, aussi pour la société financée il faudra être vigilant pour garder une indépendance financière et une grande autonomie sur les choix stratégiques de développement. Dans ce cadre une attention particulière est à apporter au mode de gouvernance et à la protection des actifs incorporels.
En conclusion
Le développement du corporate venture est un phénomène qui devrait s’accélérer dans les prochaines années, celui-ci traduit en effet des tendances fortes que sont :
- La réappropriation de l’investissement innovant par les groupes industriels
- L’engagement sociétal et la volonté de favoriser le développement d’entrepreneurs futurs qui seront les partenaires de demain
- Le développement d’une approche plus stratégique que financière où la rentabilité n’est plus le principal driver